Осень на российском фондовом рынке проходит под знаком ожидания. Банк России начал снижать ключевую ставку, но индексы пока не демонстрируют уверенного роста, оставаясь в боковом тренде. В такой ситуации особенно важно детально выбирать бумаги для инвестиций.
Аналитический департамент АТОН в своей новой Стратегии разобрал текущую ситуацию на российском рынке и выделил наиболее перспективные бумаги. Выбрали из них 5 акций, которые могут показать хорошую динамику в следующие 12 месяцев.
1. Яндекс
Потенциал роста: 53%
«Яндекс» показывает устойчивые результаты, несмотря на охлаждение экономики: замедление динамики в сегменте «Поиск» компенсируется ростом прочих сегментов.
Текущая оценка «Яндекса», по наблюдениям аналитиков, не отражает потенциал растущих бизнесов — «Финтеха», B2B Tech, «Автономного транспорта» и «Устройств». Их оценка по справедливой стоимости может добавить еще ~2 000 рублей на акцию, следует из отчета.
2. Озон
Потенциал роста: 51%
Ozon способен превысить свой прогноз по EBITDA на 2025 год (100-120 млрд рублей) и увеличить EBITDA более чем на 50% в 2026 году. Среди драйверов: развитие онлайн-торговли в регионах, увеличение рекламных доходов платформы и более активное кредитование продавцов по мере снижения ставки. Завершение редомициляции может обеспечить приток новых групп инвесторов в акции.
3. ЛУКОЙЛ
Потенциал роста: 48%
Выкуп акций на 654 млрд рублей в первом полугодии привел к сокращению чистой денежной позиции. Важным этапом с точки зрения инвестиционного кейса будет погашение большей части выкупленных акций. Аналитики АТОН выделяют ЛУКОЙЛ за счет хорошего корпоративного управления, по-прежнему сильного баланса без долговой нагрузки и одного из самых высоких дивидендов на российском рынке.
4. Т-Технологии
Потенциал роста: 47%
«Т-Технологии» остаются одним из ключевых фаворитов АТОН на российском фондовом рынке. Группа демонстрирует высокие темпы роста — ожидается увеличение чистой прибыли на 40% г/г в 2025 году. Обширная клиентская база (более 50 млн человек) и растущая доля небанковского бизнеса в структуре доходов снижают зависимость компании от общего состояния банковского сектора. Группа способна обеспечивать рентабельность капитала (ROE) на уровне выше 30%, поддерживать устойчивый рост (среднегодовой темп прироста чистой прибыли — 27% в 2025–2028 годах) и выплачивать дивиденды в размере 30% от чистой прибыли.
5. Хедхантер
Потенциал роста: 38%
Спрос на услуги по найму сильно зависит от экономического цикла, и в этом смысле «Хэдхантер» сейчас находится вблизи разворотной точки. Поддержку акциям компании может оказать выплата дивидендов — их доходность на год вперед аналитики АТОН оценивают на уровне 12-14%. Сдерживающим фактором остаются возможные претензии со стороны ФАС, которые по большей части уже в цене.
Что ждет рынок в целом?
Согласно Стратегии, до конца 2025 года Банк России может дополнительно снизить ключевую ставку на 100–200 б.п. Это окажет поддержку рынку акций, однако сильных драйверов для уверенного роста выше текущего диапазона (2700–2900 пунктов по индексу Мосбиржи) пока не видно.
Вывод
В таких условиях фокус на качественные бумаги с понятными фундаментальными драйверами становится главной стратегией успеха.
Листайте дальше и переходите на сайт АТОН, чтобы скачать полную версию Стратегии и узнать о других перспективных именах российского рынка.