2025 год оказался сложным для многих инвесторов на российском рынке. Однако аналитики АТОН считают, что в 2026 году ситуация может начать меняться к лучшему. Фундаментальные оценки многих публичных компаний остаются привлекательными, а влияние ключевых сдерживающих факторов начинает ослабевать. В новой ежегодной «Стратегии 2026. Сила внутреннего рынка» мы детально разбираем, какие отрасли и конкретные компании, по нашему мнению, будут чувствовать себя лучше рынка в условиях меняющейся реальности.
Основной тезис: предпочтение — компаниям внутреннего спроса
Основной вывод нашей стратегии — в 2026 году стоит отдавать предпочтение компаниям, ориентированным на внутренний спрос. Мы ожидаем, что их динамика будет опережать как бумаги экспортеров, так и индекс в целом — аналогично тому, что мы наблюдали в 2025 году.
Кто в фокусе? Наши фавориты в акциях на 2026 год
Мы выделяем компании в нескольких ключевых сегментах, истории роста которых связаны с внутренним рынком:
- Внутреннее потребление и ритейл: Ozon, X5 Group.
- Технологии: «Яндекс».
- Финансовый сектор: «Т-Технологии», «Ренессанс Страхование», «Сбер».
- Сырьевые отрасли (вне нефти): НОВАТЭК (газ), РУСАЛ (алюминий), «Полюс» (золото).
- Среди компаний второго эшелона мы также выделяем «Ленту», ЦИАН, «Мать и дитя», Эн+ — в них также доминируют истории внутреннего спроса. Отдельно стоит обратить внимание на девелоперов («ПИК», «Самолет», Glorax): эти компании сильнее других выигрывают от снижения ставок и могут показать высокую динамику.
Потенциал роста: конкретные цифры
В рамках Стратегии мы рассчитываем целевые цены на акции и потенциал роста к ним на горизонте 12 месяцев. Вот некоторые из наших ключевых идей с высоким потенциалом:
«Яндекс» (YDEX): Целевая цена 7 000 руб. (потенциал роста +77%).
Ozon (OZON): Целевая цена 6 650 руб. (потенциал роста +70%).
«Т-Технологии» (T): Целевая цена 4 500 руб. (потенциал роста +54%).
НОВАТЭК (NVTK): Целевая цена 1 500 руб. (потенциал роста +39%).
«Полюс» (PLZL): Целевая цена 3 000 руб. (потенциал роста +40%).
X5 Group (X5): Целевая цена 3 750 руб. (потенциал роста +39%).
Где увидеть полную картину?
В этом обзоре мы обозначили лишь часть идей. Полная ежегодная «Стратегия 2026. Сила внутреннего рынка» от АТОН содержит:
- Детальный макроэкономический прогноз (ВВП, ставки, курс рубля).
- Анализ более 50 публичных компаний с финансовыми моделями.
- Рейтинги и целевые цены.
- Обзоры ключевых секторов экономики.
- Альтернативные сценарии развития рынка.
Чтобы ознакомиться с полным исследованием, детальными расчетами и обоснованием всех инвестиционных идей, перейдите на сайт АТОН.