Снижение ключевой ставки и падение доходностей по вкладам ставят владельцев крупных депозитов перед выбором: оставить деньги в банке или инвестировать в длинные ОФЗ с постоянным доходом. В какой-то степени вклад и длинные ОФЗ похожи, но у каждого инструмента есть свои нюансы — они не взаимозаменяемы. Рассказываем, в чем различия и для каких целей лучше подходит каждый вариант.
Доходность
Доходность вкладов и длинных ОФЗ зависит не только от уровня ключевой ставки, но и от ожиданий ее изменения. Если банки предполагают скорое снижение ключевой ставки, они могут заранее уменьшить доходность по новым продуктам. Так, еще до снижения «ключа» до 18% банки уменьшили ставки по депозитам в среднем до 16,44%.
По вкладам доход формируется исходя из фиксированной процентной ставки, указанной в договоре. Она обычно не меняется в течение всего срока вклада. Но новые вклады будут открываться уже на иных условиях. При этом на доходность влияет срок размещения: чем он короче, тем проще прогнозировать «стоимость денег». Длинный срок всегда связан с большей неопределенностью, так что ставки, скорее всего, будут ниже. Дополнительным фактором может быть сложный процент: если выплаты по вкладу капитализируются, они увеличивают итоговую доходность.
У длинных ОФЗ ставка купона известна заранее и не меняется в течение всего срока обращения облигации, что позволяет зафиксировать доход на длительный период. В отличие от вкладов, итоговая доходность здесь складывается из купонных выплат и возможного изменения рыночной цены бумаги. Стоимость облигации зависит от спроса и предложения: при снижении ключевой ставки она может вырасти, а при росте — упасть. Чем длиннее срок до погашения, тем сильнее цена реагирует на изменение ключевой ставки.
Риски
Оба инструмента считаются надежными, но характер и уровень риска у них различаются.
Для депозитов физических лиц действует система страхования: государство через Агентство по страхованию вкладов гарантирует возврат средств суммарно до 1,4 млн рублей в каждом банке-участнике системы. Если сумма вклада превышает этот лимит, ее можно распределить между разными банками, чтобы весь капитал был застрахован. Даже при досрочном расторжении договора вкладчик не потеряет свои средства, но почти всегда лишится накопленных процентов.
Длинные ОФЗ также обеспечены государственными гарантиями: эмитентом выступает Минфин России, который обязуется выплатить номинал и купоны в срок. Ставка купона известна заранее и не меняется в течение всего срока обращения облигации. При этом у облигаций нет страхового покрытия, как у вкладов. Если держать долговые бумаги до погашения, инвестор получит весь номинал и причитающиеся купоны, что делает доход более прогнозируемым.
Таким образом, нельзя однозначно сказать, что выгоднее — депозит или облигации. Выбор зависит от целей инвестора, горизонта вложений и готовности учитывать возможные колебания рыночной цены.
Сроки размещения средств
Банковские вклады обычно предлагают сроки размещения, которые не превышают трех лет. Длинные ОФЗ, наоборот, доступны на более продолжительные периоды — от 7 лет, что позволяет зафиксировать высокую доходность на длительный срок.
Досрочный вывод средств
Если средства понадобятся раньше запланированного срока, последствия для вкладов и облигаций будут разными.
При досрочном закрытии депозита вкладчик гарантированно получает обратно первоначальную сумму, но почти всегда теряет начисленные проценты. Существуют вклады с возможностью частичного снятия средств, но их доходность обычно ниже.
Облигации можно продать на вторичном рынке. Однако стоит иметь в виду, что цена может отличаться от номинала как в меньшую, так и в большую сторону. При этом уже полученные купонные выплаты сохраняются.
Налоги
Процентный доход по вкладам облагается НДФЛ по прогрессивной шкале (13% для дохода до 2,4 млн ₽, выше этой суммы применяется повышенная ставка). При этом действует необлагаемый порог: он рассчитывается как 1 млн ₽ × максимальная ключевая ставка Банка России в год получения дохода. Налогом облагаются только проценты сверх этой суммы.
Налоговая база по облигациям складывается из купонных выплат и положительной разницы между ценой покупки и продажи (или погашения). Брокер удерживает НДФЛ автоматически при расчете выплат. Для облигаций не действует необлагаемый порог — налог считается со всех доходов.
Фондовый рынок предлагает ряд способов льготного налогообложения. К примеру, индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) позволяет вернуть полностью или частично уплаченный НДФЛ при покупке облигаций. Для крупных сумм такой подход может оказаться выгоднее, чем размещение средств на банковских вкладах.
Депозиты и длинные ОФЗ: для каких целей подходят эти инструменты
Краткосрочные цели. Для размещения средств на небольшой срок подойдут депозиты. Особенно если сумма не превышает лимит страхования вкладов (1,4 млн ₽ на одного человека в одном банке).
Долгосрочные цели. Чтобы зафиксировать более высокую доходность на длительный срок, подходят длинные ОФЗ или фонды с экспозицией на них. Они позволяют надежно разместить капитал, получать фиксированный купон и дополнительно заработать при снижении ключевой ставки. Этот инструмент особенно актуален для инвесторов с крупным капиталом.
Листайте дальше и переходите на сайт АТОН, чтобы узнать, с помощью каких инструментов можно инвестировать в длинные ОФЗ